一定要懂的分散投資法

分散投資為何那麼重要?歷史告訴我們,沒有投資工具永遠只升不跌。右圖以不同股票及債券類別的年度投資表現為例,當中清楚顯示沒有單一資產類別能長期領先市場。圖示不同股票及債券類別的年度投資表現

投資市場不時短線波動,但一個良好的資產配置策略有助提升長線回報。投資者作出長線部署時,除了應分散投資於不同資產以平衡風險及回報,也應該審視市場最新趨勢及利用短線市場波動來彈性調整資產配置。

不同的資產於不同市況及經濟週期表現各異。舉個實際例子,2008年金融海嘯後,多國政府推出量化寬鬆措施刺激經濟,環球經濟觸底復甦,其中新興市場股票在資金大量流入下,復甦勢頭最為強勁,在2009及2010年均獨領風騷,錄得可觀的回報,但2011年新興市場股票估值已屬偏高,加上歐債危機打擊投資者信心,令走勢調頭向下,全年錄得18.2%*虧損,抵消了2010年的升幅。

相比之下,2011年新興市場債券卻錄得8.5%*的回報,遠勝新興市場股票。因應上述情況,投資者如分散投資於股票及債券,並適時重整資產配置,於獲利後減低股票比重,增持債券資產,可大大減低市場波動對投資組合表現的衝擊。

以上股票與債券的組合只是簡單的分散投資例子,理想的多元資產配置應因應投資者的需要及風險偏好,包含股票、債券、貨幣、物業等,善用各類資產特性達成分散風險的目的。不過要緊記,資產配置不是愈分散就愈好,如果投資項目良莠不齊,也會拖低整體回報,或令交易費用增加。

* 資料來源︰晨星.滙豐環球投資管理,數據截至2015年 12月31日

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資料與香港經濟日報專輯組合作提供

重要風險通知

  • 個別投資產品乃涉及金融衍生工具的結構性產品。投資決定是由閣下自行作出的,但閣下不應投資,除非中介人於銷售該產品時已向閣下解釋經考慮閣下的財務情況、投資經驗及目標後,該類產品是適合閣下的。
  • 證券/結構性投資產品價格可升可跌,買賣證券/結構性投資產品可導致虧損或盈利。
  • 在最壞情況下,基金價值或會大幅地少於您的投資金額。(在極端的情況下,您投資的金額可能會變成沒有價值。)
  • 外匯孖展買賣是涉及槓桿及高風險程度的投資產品,並只適合投資風險取向為進取型或投機型的客戶。
  • 投資者不應只根據本銷售文件而作出任何投資決定。
  • 投資涉及風險。過往業績數據並非未來業績的指標。欲知投資產品及投資相連壽險計劃的詳情、有關費用及風險因素,請查閱銷售文件及/或有關文件。
  • 發行人風險—債券/存款證表現受發行人的實際和預計借貸能力所影響。就償債責任而言,債券/存款證不保證發行人不會拖欠債務。於最壞情況下(如發行者破產),投資者將不能收回任何本金或利息/票息,因此最高潛在風險為損失100%投資本金及不能獲取任何利息/票息。
  • 貨幣兌換風險—外幣和人民幣存款的價值需承受因匯率波動而產生的風險。倘若您選擇將外幣和人民幣存款兌換為其他貨幣時的匯率較當初兌換外幣和人民幣時的匯率為差,則可能會因而蒙受本金損失。
  • 鑑於人民幣收益工具現時並無定期交易及活躍的二手市場,投資於以人民幣計值的產品或存在流動資金風險。人民幣收益工具的買價和賣價的差價可能很大,因此,投資者可能承擔重大的交易及變現成本及可能因此而招致虧損。

以下「風險披露」部分將列出其他風險因素,詳情請參閱有關部分。

債券/存款證/高息投資存款/保本投資存款/股票掛鈎投資產品及基金並不相等於定期存款。高息投資存款/保本投資存款/股票掛鈎投資產品/存款證不屬於受保障存款及不會受香港的存款保障計劃所保障。高息投資存款及股票掛鈎投資產品並不保本。

風險披露

債券/存款證風險披露

  • 債券/存款證主要提供中長期的投資,並不是短線投機的工具。您應準備於整段投資期內將資金投資於債券/存款證上。若您選擇在到期日之前提早出售債券/存款證,可能會損失部分或全部的投資本金。
  • 債券/存款證的利息和本金是由發行者償還,債券/存款證持有人須承擔發行者的信貸風險。如果發行者不履行契約,債券/存款證持有人可能無法取回債券/存款證的利息和本金。在此情況下,債券/存款證持有人不能向滙豐追討任何賠償,除非滙豐本身為該債券/存款證之發行者。
  • 滙豐提供債券/存款證的參考價格,其價格可能會及確會波動。影響債券/存款證/價格的因素包括,但不限於利率、信貸息差及流通性溢價的波動。而孳息率的上落對越長年期的債券/存款證價格影響一般較大。買賣債券/存款證帶有風險,投資者未必能夠賺取利潤,可能會招致損失。
  • 如您打算出售經滙豐代您購入的債券/存款證,滙豐可在正常市場下,按市價進行有關交易。但基於市場變動,買入價與原定的賣出價可能不同。
    倘若您選擇將債券/存款證所支付的付款兌換為本地貨幣,可能須承受匯率波動的風險。
  • 發行人提供的二手市場或不能提供龐大的流通量或按對持有人有利之價格買賣。
  • 如債券/存款證被提早贖回而您轉而投資於其他投資項目,您未必能取得相同回報。

人民幣產品風險披露

  • 倘若您選擇將證券/債券/存款證所支付的人民幣付款兌換為本地貨幣,可能須承受匯率波動的風險。
  • 人民幣產品可能因所涉及的投資並無活躍的二手市場,而導致較大的買賣差價,投資者須承受較大的流動性風險及可能因此而招致虧損。
  • 一般而言,人民幣股票產品同樣面臨可能與以其他貨幣計價股票產品相關的常見違約風險。
  • 保本投資存款(如以人民幣計值)是在香港發行的以人民幣計值及結算產品,該人民幣計值與在中國內地的人民幣計值存在差異。

中國A股買賣風險披露

  • 透過滬港通投資上交所A股涉及風險。您應就本身的投資經驗、投資目標、財政資源及其他相關條件,小心衡量自己是否適合參與本資料概要提及的任何投資產品或服務。證券價格可升可跌,買賣證券可導致虧損或盈利。

外匯買賣風險披露

  • 貨幣兌換風險—外幣和人民幣存款的價值須承受因匯率波動而產生的風險。倘若您選擇將外幣和人民幣存款兌換為其他貨幣時的匯率較當初兌換外幣和人民幣時的匯率為差,則可能會因而蒙受本金損失。

外匯孖展買賣風險披露

  • 槓桿式外匯買賣合約的風險—槓桿式外匯買賣的虧損風險可以很大。您所蒙受的虧損可能超過您的最初按金款額。即使您定下備用買賣指示,例如「止蝕」或「移動止蝕」買賣指示,亦未必可以將虧損局限於原先設想的數額,因為市場情況可能會使這些買賣指示無法執行。您可能被要求在限時內存入額外的按金款額。如未能在所訂的時間內提供所需的款額,您的未平倉合約可能會被結算。您將要為戶口所出現的任何逆差負責。因此,您必須仔細考慮,鑑於自己的財務狀況及投資目標,這種買賣是否適合您。您可以參照產品簡介及資料概要以進一步了解產品的特點和風險。

高息投資存款及保本投資存款風險披露

  • 本行不提供高息投資存款及結構投資存款予美國公民/擁有美國國籍的人士,美國居民或美國納稅人,或有美國地址的人士(例如主要通訊地址,居住地址或工作地址在美國)。
  • 銀行的信貸風險—高息投資存款及「貨幣掛鈎」並無以任何抵押品作抵押。當閣下購買本產品,閣下將承擔銀行的信貸風險。如銀行無力償債或未能履行其於本產品下的責任,閣下只可以銀行的無抵押債權人身份提出申索。在最壞情況下,閣下可能損失閣下的全部存款金額。
  • 最大潛在虧損—高息投資存款及「貨幣掛鈎」並非保本產品。倘存款於到期時被轉換為掛鈎貨幣,閣下有可能因支付的貨幣貶值而招致損失。此等損失可能會抵銷存款所賺取的利息,甚至導致本金虧損。有別於買入掛鈎貨幣—投資於高息投資存款有別於直接買入掛鈎貨幣。
  • 市場風險—「貨幣掛鈎」的收益須視乎於釐定日釐定時間存款貨幣兌掛鈎貨幣的匯率相對於觸發匯率的表現而定。匯率的變動可能出乎預料、突如其來而且幅度龐大,並受複雜的政治及經濟因素影響。您必須準備接受或會收取存款的最低贖回額/甚至沒有回報的風險(如匯率走勢非如您所料)。
  • 銀行提早終止風險—在本行完全酌情決定就保障本行結合戶口或抵銷賬項的權利或任何抵押權益或保障客戶利益而言屬有需要或適當的情況下,本行有酌情權於到期日前將存款或存款的任何部分結束,扣除有關終止成本或加上按比例計算的應得回報或贖回額後,所得出數目或會少於存款的原先本金額。
  • 有關人民幣的風險—謹請閣下注意,人民幣兌其他外幣的價值會有波動,並將受(其中包括)中國政府的管制(例如,中國政府規管人民幣與外幣之間的兌換)所影響,而有關管制或會在閣下將人民幣兌換為閣下的本土貨幣時對閣下於本產品的回報有不利影響。倘若閣下選擇將人民幣存款兌換為其他貨幣時的匯率較當初兌換人民幣時的匯率為差,則可能會因而蒙受本金損失。本產品是在香港發行的以人民幣計值(如人民幣為存款貨幣)及結算(當到期時收取人民幣)產品,該人民幣計值與在中國內地的人民幣計值存在差異。

股票掛鈎投資風險披露

以下風險應連同股票掛鈎投資的有關發售文件的「風險警告」一節所載有的其他風險一併閱讀。

  • 閣下應注意,本廣告並不構成本公司的股票掛鈎投資的發售文件的一部分。閣下於決定是否投資本公司的股票掛鈎投資前,務請細閱本公司的股票掛鈎投資的全部發售文件(包括計劃備忘錄,財務披露文件,有關產品手冊及指示性條款表及任何該等文件的任何附錄)。閣下如對本廣告的內容有任何疑問,應徵詢獨立專業意見。
  • 本公司的股票掛鈎投資並無於任何證券交易所上市,可能並無活躍或高流通量的二手市場。
  • 本公司的股票掛鈎投資並不保本:閣下可能損失閣下的全部投資
  • 本公司的股票掛鈎投資構成滙豐(作為發行人)而非其他人士(包括本集團的最終控股公司,滙豐控股有限公司)的一般無抵押及非後償合約責任。閣下凡購買本公司的股票掛鈎投資,閣下所倚賴的是滙豐的信用可靠性。倘若滙豐無償債能力或違反其於股票掛鈎投資項下的責任,在最差情況下,閣下可能損失閣下的全部投資
  • 投資本公司的股票掛鈎投資與投資參考資產是不一樣的。股票掛鈎投資的潛在回報將視乎參考資產於相關估值日期的表現而家。參考資產的市價變投資回報(如有)並非以本地貨幣計算者,需承受匯率波動的風險。匯率波動亦可能令投資價值有升有跌。
  • 動並不會導致股票掛鈎投資的市值或閣下從股票掛鈎投資的潛在分派出現相應變動。
  • 閣下可能於結算時以實物交付方式收取參考資產。
  • 本公司可根據本公司的股票掛鈎投資的發售文件載列的條款提早終止本公司的股票掛鈎投資。
  • 本公司的股票掛鈎投資並無以本公司的任何資產或任何抵押品作為抵押。
  • 本公司的股票掛鈎投資為包含衍生工具的結構性投資產品。
  • 本公司的股票掛鈎投資不受投資者賠償基金保障。

基金風險披露

  • 本文內所載有關基金及開放式基金優惠的資料並不構成招攬任何人投資於本文所述之任何投資產品。
  • 應就本身的投資經驗、投資目標、財政資源及其他相關條件,小心衡量自己是否適合參與任何投資項目。
  • 本文內所載內容及有關基金和開放式基金優惠的資料未經香港證券及期貨事務監察委員會或任何監管機構審核。
  • 投資於某種市場之基金(例如新興市場,商品市場,小型企業等)可能會涉及較高風險,並通常對價格變動較敏感。
  • 信貸風險/利率風險—投資於固定收益證券的基金的價值可因利率變動而下跌,並須承受發行人可能不支付證券款項的信貸風險。由於投資於金融衍生工具,基金價格可能更為波動,及可能承受相比傳統證券更大程度的風險。
  • 交易對方風險—倘基金買賣並非於認可交易所買賣的金融衍生工具合約,則會因有關交易對方而蒙受信貸風險。該等工具並無給予適用於在組織完善的交易所買賣金融衍生工具的參與者的保障(例如交易結算公司的履約保證)。與基金買賣有關工具的交易對方可能無力償債、破產或違約,屆時或會令基金承受重大損失。

「基金互認」安排有關的風險

  • 額度限制:內地與香港基金互認安排(基金互認安排)設有一項整體額度限制。如該額度已用盡,則本基金的份額可能隨時暫停接受認購。
  • 未能符合資格規定:如本基金不再符合基金互認安排下的任何資格規定,則可能不得接受新認購。在最惡劣情況下,證監會可能甚至就違反資格規定撤銷其就本基金於香港進行公開發售所授出的認可。概不保證本基金可持續符合該等規定。
  • 中國內地稅務風險:現時,本基金及/或其投資者於基金互認安排的制度下可享有若干稅務優惠及豁免。概不保證該等優惠及豁免或內地稅務法律法規將不會改變。現有優惠及豁免以及相關法律法規的任何改變,均可能對本基金及/或其投資者構成重大不利影響及彼等可能因此蒙受重大損失。
  • 不同市場慣例:中國內地與香港的市場慣例可能不同。此外,本基金及其他於香港發售的公眾基金的運作安排可能會在若干方面有所不同。例如,認購或贖回基金份額僅可於內地與香港市場同時開放的日子進行,或在截止時間或交易日安排有別於其他證監會認可基金。投資者應確保彼等了解該等分別及相關影響。
  • 集中風險/中國內地市場風險:主要投資於內地證券的基金,有可能面對額外的集中風險。投資於中國內地市場可能會產生不同風險,包括政治、政策、稅務、經濟、外匯、法律、監管及流動性風險。
  • 人民幣匯率及兌換風險:人民幣現時不可自由兌換並受到外匯管制及限制。以非人民幣為基礎貨幣的投資者須承受外匯風險,概不保證人民幣兌換為投資者的基礎貨幣(如港元)的價值不會貶值。人民幣的任何貶值可對投資者於本基金的投資價值造成不利影響。在適用於人民幣的外匯管制及限制影響下,投資者於贖回投資及/或紅利派付時可能無法收取人民幣或有關支付可能會受到延遲。
  • 高估值風險:在中國內地證券交易所上市的股票通常被認為其價值被高估或具有較高的市盈率;而這種高估值或不能持續。
    內地A股風險:基金的證券投資會受一般的市場風險、波動風險、監管風險和小型/中型資本機構有關的風險影響。
    中國債務證券風險:投資於中國債務證券須承受波動性和流動性風險,交易對手風險,利率風險,評級調低風險,信貸評級機構風險,城投債券風險,與資產支持證券相關的風險,及被內地信貸評級機構評為BB+或以下或不獲評級的債務證券相關的風險。
    非上市指數基金的相關風險:基金須承受被動投資風險,模擬誤差風險,及有關指數風險。
  • 高估值風險:在中國內地證券交易所上市的股票通常被認為其價值被高估或具有較高的市盈率;而這種高估值或不能持續。
  • 內地A股風險:基金的證券投資會受一般的市場風險、波動風險、監管風險和小型/中型資本機構有關的風險影響。
  • 中國債務證券風險:投資於中國債務證券須承受波動性和流動性風險,交易對手風險,利率風險,評級調低風險,信貸評級機構風險,城投債券風險,與資產支持證券相關的風險,及被內地信貸評級機構評為BB+或以下或不獲評級的債務證券相關的風險。
  • 非上市指數基金的相關風險:基金須承受被動投資風險,模擬誤差風險,及有關指數風險。

香港上海滙豐銀行有限公司為本公司的股票掛鈎投資的發行人及產品安排人。

本文內所載內容及資料未經香港證券及期貨事務監察委員會或任何監管機構審核。

投資涉及風險。投資產品價格可升可跌,買賣投資產品可導致虧損或盈利。

您應就本身的投資經驗、投資目標、財政資源及其他相關條件,小心衡量自己是否適合參與任何投資項目。

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